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O primeiro ano dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin spot nos EUA superou todas as expectativas, marcando uma estreia histórica que remodelou tanto o mercado de Bitcoin quanto as finanças tradicionais.
Após a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 10 de janeiro de 2024, os ETFs de Bitcoin spot (BTC) dos EUA começaram a ser negociados no dia seguinte.
Em menos de um ano, eles contribuíram com 100% dos US$ 44,2 bilhões em fluxos para produtos de investimento em cripto globalmente até o final de 2024.
Para marcar um ano desde seu lançamento, o Cointelegraph entrou em contato com vários provedores de ETFs e analistas para obter seus insights sobre o motivo pelo qual os EUA se tornaram o líder global em ETFs de Bitcoin em 2024.
CONTEÚDO
ETFs de Bitcoin spot dos EUA: Expectativas vs. Realidade
O ritmo dos fluxos para os ETFs de Bitcoin spot nos EUA tem sido forte desde seu lançamento, com líderes do setor surpreendidos com o ritmo de adoção.
“Nossas estimativas eram muito mais modestas, de US$ 14 bilhões para o ano, superando obviamente nossas expectativas e muito acima de praticamente todas as outras previsões”, disse James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, ao Cointelegraph.
Enquanto o ETF de Bitcoin da BlackRock alcançou US$ 61 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em menos de um ano, seu ETF de ouro levou 20 anos para alcançar US$ 33 bilhões em AUM, observou Butterfill.
“Eu estava extremamente otimista em relação aos ETFs de Bitcoin spot nos EUA, pois a comunidade cripto tem discutido isso há mais de uma década”, disse Matt Mena, estrategista de pesquisa em cripto da 21Shares. “Eu esperava US$ 15 bilhões em fluxos líquidos, mas o que vimos superou completamente minhas expectativas.”
“Esperávamos um lançamento bem-sucedido do ETF de Bitcoin spot, mas, um ano depois, o impacto é muito maior do que esperávamos”, disse Roxanna Islam, chefe de pesquisa setorial e industrial da VettaFi.
O lançamento de ETF de melhor desempenho de todos os tempos
Uma das razões para o enorme sucesso dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA em 2024 foi a longa antecipação e a demanda das instituições por exposição ao Bitcoin sem as complexidades da autocustódia ou da propriedade direta de criptoativos, disse Mena.
Mena também mencionou os cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA e as promissoras políticas de cripto sob a administração do presidente eleito dos EUA, Donald Trump.
A valorização do preço do Bitcoin, junto com a demanda de longa data, fez dos ETFs de Bitcoin spot nos EUA o lançamento de ETF de melhor desempenho de todos os tempos, disse Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise.
“O Bitcoin é o ativo de melhor desempenho da história.”
Hougan afirmou que eventos mais amplos, como o quarto halving do Bitcoin em abril e as preocupações com a crescente dívida dos EUA, também foram fatores contribuintes.
O preço do Bitcoin aumentou 103% desde a aprovação da SEC. Fonte: CoinGecko
Outro motivo que contribuiu para o sucesso dos ETFs foi que eles foram introduzidos quando o preço do Bitcoin estava historicamente baixo, disse Butterfill da CoinShares.
A própria aprovação da SEC também foi um grande fator, pois aliviou o medo dos investidores de que os reguladores pudessem proibir completamente o Bitcoin, acrescentou ele.
O que vem a seguir para os ETFs de Bitcoin spot nos EUA?
Após superar todas as expectativas em 2024, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA estão bem posicionados para mais um ano forte, concordam executivos da indústria e analistas.
“ETFs são histórias de vários anos”, disse Hougan, da Bitwise, acrescentando que os fluxos no segundo ano tendem a superar os resultados do primeiro ano em “quase todos os casos”, com mais investidores ganhando acesso aos produtos no próximo ano.
“A realidade é que a maioria dos investidores profissionais ainda está proibida de acessar ETFs de Bitcoin. Isso mudará em 2025, e eu espero que os fluxos de 2025 superem significativamente os de 2024.”
“Esperamos que o impulso continue em 2025 e que o ecossistema de ETFs cripto se expanda juntamente com o crescimento da indústria cripto em geral”, afirmou Islam, da VettaFi.
Enquanto o ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock dominou os ETFs de Bitcoin com US$ 37 bilhões em fluxos — representando 83% de todos os fluxos de ETFs de cripto dos EUA em 2024 — alguns podem questionar se os ETFs menores de Bitcoin conseguirão sobreviver.
No entanto, um cenário em que emissores como a BlackRock gradualmente substituem a demanda por outros ETFs de Bitcoin não está se concretizando, disse Hougan, da Bitwise.
“Se você olhar para qualquer área do mercado onde múltiplos ETFs estão oferecendo exposição similar, verá que os ativos estão distribuídos entre esses ETFs”, disse Hougan, acrescentando:
“Alguns são maiores, outros são menores, e frequentemente há um ou dois ETFs realmente grandes. Mas não há mercado onde um ETF reúna 100% dos ativos, e em mercados que atraem dezenas de bilhões em ativos, há consistentemente múltiplos ETFs muito bem-sucedidos.”
Butterfill, da CoinShares, também sugeriu que os ETFs de Bitcoin dos EUA continuarão a dominar a indústria global de ETFs cripto, sem que outro mercado potencialmente os superasse nos próximos anos.
