A valorização superior a 2.000% desde as mínimas de 2022 posiciona a Solana (SOL) como a criptomoeda de grande capitalização de mercado de melhor desempenho no atual ciclo de alta, superando o Bitcoin (BTC) e o Ethereum (ETH) em valorização nominal e atração de capital, revela um boletim publicado pela firma de análise on-chain Glassnode.

Após atingir mínimas de US$ 9,64 na sequência do colapso da exchange de criptomoedas FTX, o SOL atingiu uma nova máxima histórica de US$ 263,21, de acordo com dados da CoinGecko, consolidando ganhos de 2.143% nos últimos 2 anos.

Segundo a Glassnode, esse desempenho fez com que o SOL superasse as duas maiores criptomoedas por capitalização de criptomoedas – BTC e ETH – em 344 dos 727 dias desde o colapso da FTX, consolidando-se como o líder do atual mercado de alta.

Gráfico comparativo do desempenho de SOL, BTC e ETH desde as mínimas de 2022. Fonte: Glassnode

O desempenho superior do SOL foi impulsionado por um ciclo virtuoso de atração de capital novo, que exerceu efeitos positivos sobre o preço do ativo. Novas máximas, por sua vez, atraíram mais capital e assim sucessivamente, até o topo registrado em 23 de novembro deste ano.

“Desde as mínimas de dezembro de 2022, a Solana acumulou um aumento percentual significativamente maior de capital do que o Bitcoin e o Ethereum em 389 de 727 dias de negociação, ressaltando um notável crescimento de liquidez”, afirma a Glassnode.

Ao longo do ciclo de alta atual, pela primeira vez na história, o SOL superou o ETH em atração de capital, refletindo a atividade superior da rede da Solana em diversas outras métricas, incluindo volume negociado em exchanges descentralizadas (DEX), taxas diárias de transação e valor econômico real (REV).

“Observamos que a Solana tem mantido consistentemente um fluxo de capital líquido positivo desde o início de setembro de 2023”, afirma a Gassnode. Esse influxo constante atingiu um topo de US$ 776 milhões de capital novo por dia em abril deste ano, estimulando a valorização do ativo e a expansão de seu ecossistema mais amplo.

A Glassnode calcula os influxos de capital diários de um determinado ativo utilizando o Índice de Lucros e Prejuízos Realizados. Quando essa métrica é positiva, ela representa a criação líquida de capital (moedas transacionadas com lucro) ou a destruição quando a métrica é negativa (moedas movimentadas com prejuízo).

Ao analisar os volumes de realização de lucros por diferentes subgrupos de detentores de SOL, divididos com base no tempo de permanência do ativo em carteira, a Glassnode concluiu que há uma distribuição equilibrada entre investidores de longo e curto prazo.

O amplo movimento de realização de lucros tem pressionado negativamente o preço do SOL neste final de ano.

SOL em baixa em relação ao Ether e ao Bitcoin

Contrariando a tendência mais ampla do atual ciclo de alta, o SOL apresenta um desempenho inferior ao ETH e ao BTC desde a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA.

De acordo com dados da TradingView, o Ether valorizou 39,2% no período, contra 37,7% do Bitcoin e 13,7% da Solana.

Gráfico diário do desempenho de SOL, ETH e BTC desde 5 de novembro. Fonte: TradingView

Ao analisar o desempenho recente e as perspectivas de desempenho do SOL no atual estágio do ciclo de alta, a Glassnode utiliza o índice MVRV para identificar faixas de preços que sinalizam pontos de desvios extremos na lucratividade dos investidores em relação à média de longo prazo.

“Atualmente, o preço SOL está se consolidando entre a média e o intervalo de desvio padrão de +0,5. Isso sugere que o mercado está relativamente aquecido, mas também sugere que há mais espaço para alta antes que o lucro do investidor médio atinja sua faixa extrema de +1σ.”

“Historicamente, rompimentos acima de 1 desvio padrão coincidem com formações de topo macro de longo prazo”, conclui a Glassnode.

Por si só, no entanto, o MVRV não aponta se o SOL continuará superando o BTC e o ETH na continuação do atual mercado de alta.

Conforme noticiado pelo Cointelegraph Brasil, Arthur Hayes, fundador da BitMex e fundador do fundo de investimento em criptomoedas Maelstrom, acredita que o Ether vai superar o desempenho da Solana em 2025.