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A recente valorização do preço do Bitcoin (BTC) acima de US$ 100.000 coincidiu com uma queda acentuada na oferta mantida por seus detentores de longo prazo. Isso sugere que alguns dos investidores mais experientes do mercado estão registrando lucros recordes à medida que o preço do BTC se aproximava do marco de seis dígitos.
CONTEÚDO
Lucros realizados para posições longas no Bitcoin atingem recordes
O gráfico abaixo mostra entidades que mantêm Bitcoin por mais de 155 dias como detentores de longo prazo (LTH). Seu comportamento pode muitas vezes refletir uma mudança no sentimento do mercado.
Até 19 de dezembro, a oferta mantida pelos LTHs de Bitcoin caiu para US$ 13,31 bilhões, em comparação com seu pico local de cerca de US$ 14,23 bilhões dois meses atrás, segundo dados da Glassnode.
No mesmo período, o preço do BTC subiu de cerca de US$ 58.000 para mais de US$ 100.000, indicando que os LTHs têm vendido suas posições nos picos locais.
Oferta total de Bitcoin mantida por LTH. Fonte: Glassnode
A tendência de alta do Bitcoin acima de US$ 100.000 está longe de estar esgotada
Os detentores de curto prazo do Bitcoin (STHs) estão entrando para absorver a pressão vendedora dos detentores de longo prazo.
Notavelmente, a queda na oferta dos LTHs coincidiu com o aumento na oferta de Bitcoin mantida pelos STHs. A capacidade dos STHs de absorver essa pressão vendedora provavelmente desempenhou um papel chave na manutenção do momento de alta do preço do Bitcoin acima de US$ 100.000.
Fornecimento total de Bitcoin mantido por STHs. Fonte: Glassnode
“A proporção de riqueza mantida por esses novos investidores ainda não alcançou os patamares experimentados durante os picos de ciclos anteriores de máximas históricas (ATH)”, observaram os analistas da Glassnode, UkuriaOC e CryptoVizArt, em seu relatório semanal, acrescentando:
“A interpretação aqui é que o mercado pode não ter alcançado o nível de fervor eufórico e saturação por especuladores vistos em ciclos anteriores.”
Ondas HODL realizadas de Bitcoin para detentores de BTC com períodos de 24 horas a 3 meses. Fonte: Glassnode
Outra métrica útil para avaliar o estado do mercado é o Desvio Real do Mercado (Relação AVIV), que mede o lucro médio não realizado — ou ganhos no papel — mantido por investidores ativos.
Com base na lucratividade dos participantes, essa relação ajuda a determinar se o mercado está sobrecarregado ou ainda tem espaço para continuar subindo.
Historicamente, os mercados de alta tendem a atingir o pico quando quase todas as categorias de investidores obtêm lucros substanciais. Esse cenário geralmente resulta em uma pressão de venda esmagadora, à medida que os investidores realizam lucros enquanto novos compradores hesitam em entrar a preços elevados.
A faixa extrema da Relação AVIV, definida como +3 desvios-padrão (σ), geralmente sinaliza essas condições superaquecidas. Em 19 de dezembro, ela estava em 1,81, bem abaixo da faixa extrema de +3σ (2,3).
Picos da Relação AVIV do Bitcoin. Fonte: Glassnode
Isso sugere que, embora os lucros estejam aumentando, o mercado ainda não atingiu níveis de euforia insustentável. Assim, o Bitcoin pode continuar subindo ainda mais antes que a realização de lucros e a redução da demanda provoquem uma verdadeira reversão de mercado.
Bitfinex afirma que a queda do preço do Bitcoin
será leve Analistas da exchange Bitfinex estimam que a correção do Bitcoin será leve nos próximos meses, afirmando que a crescente demanda institucional eventualmente impulsionará o preço do BTC para US$ 145.000 até meados de 2025, ou US$ 200.000 no melhor cenário.
Até 19 de dezembro, os fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETF) estão atualmente gerenciando pouco mais de US$ 37 bilhões em ativos, em comparação com US$ 24,23 bilhões no início de novembro, segundo dados da Farside Investors.
Fluxos líquidos acumulados de ETF de Bitcoin. Fonte: Farside Investors
Enquanto isso, a especulação está crescendo na indústria cripto sobre a possibilidade de que a próxima administração Trump possa estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin para os Estados Unidos, uma medida que poderia levar o preço a US$ 800.000 até o final de 2025.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda decisão de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.
