Com o evento de halving do Bitcoin (BTC) a menos de um ano de distância, várias gigantes financeiras apresentaram solicitações para um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista – um cenário visto pela última vez antes da corrida de alta de 2020 a 2021.

O interesse institucional no setor secou depois que grandes gigantes de cripto, como a FTX, entraram em colapso durante um prolongado inverno cripto em 2022. O Bitcoin e muitas outras criptomoedas negociaram em grande parte de forma lateralizada enquanto várias exchanges de criptomoedas caíram sob escrutínio regulatório.

No entanto, com a notícia de que grandes instituições financeiras como BlackRock, Fidelity, Valkyrie e outras estavam apresentando pedidos para listar um ETF de Bitcoin à vista, o preço do BTC recuperou-se para mais de US$ 30.000, incentivando novamente o investimento no mercado cripto.

Gráfico de preços de um mês do Bitcoin. Fonte: CoinMarketCap

Várias gigantes institucionais apresentaram aplicações de ETF de Bitcoin à vista à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) no passado, todas ou retiraram suas aplicações ou enfrentaram rejeições diretas do regulador.

A SEC aprovou o primeiro ETF de futuros de Bitcoin em outubro de 2021 – o ProShares Bitcoin Strategy ETF – que estreou na Bolsa de Valores de Nova York em 19 de outubro de 2021.

No entanto, o registro de um ETF de Bitcoin à vista pela gigante da gestão de ativos BlackRock aumentou as chances de a SEC aprovar o primeiro ETF de Bitcoin à vista. Isso é de acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, que dá à BlackRock 50% de chance de ter seu ETF de Bitcoin à vista aprovado.

A onda mais recente de registros de ETFs começou com o registro da BlackRock junto à SEC em 16 de junho. WisdomTree, Invesco e Valkyrie também apresentaram nos dias e semanas que se seguiram.

Em 28 de junho, a ARK Invest, que havia solicitado um ETF de Bitcoin à vista em junho de 2021, alterou seu pedido para torná-lo semelhante ao da BlackRock. No dia seguinte, a gestora de ativos Fidelity Investments também solicitou um ETF de Bitcoin à vista. Ao todo, sete gigantes institucionais agora solicitaram um ETF de Bitcoin à vista até o momento.

Alguns observadores do setor acreditam que 2023 a 2024 será crucial para aprovar um ETF de Bitcoin à vista. Robert Quartly-Janeiro, diretor de estratégia da exchange de criptomoedas Bitrue, disse ao Cointelegraph que o momento é oportuno, já que “a inflação está desenfreada e o fornecimento de dinheiro é uma imagem mista, as taxas de juros estão altas e as empresas estão vendo receitas decentes, o que significa que o cripto terá que performar em um ambiente econômico onde as taxas e a inflação são considerações chave.”

Confiança institucional em Bitcoin

O Bitcoin resistiu ao rescaldo de 2022 notavelmente bem e recuperou mais da metade de sua queda de preço durante o mercado de baixa, graças em grande parte ao interesse contínuo dos investidores institucionais no ativo.

De fato, agora existem significativamente mais investidores institucionais no mercado cripto em comparação com apenas um ano atrás. Até 2022, as instituições mantiveram uma distância segura do mercado, com a MicroStrategy interrompendo suas compras rotineiras de BTC.

Muitos grandes fundos e empresas se interessaram por criptomoedas e estão explorando seu potencial para investir nelas.

Apesar da volatilidade do mercado, as instituições globais mostram um interesse constante em criptomoedas. Paolo Ardoino, diretor de tecnologia da Bitfinex, disse ao Cointelegraph que o Bitcoin representa um valor tremendo em termos de sua utilidade e natureza única como um ativo perfeitamente escasso que nunca pode ser desvalorizado. Ele disse: “As instituições financeiras mais tradicionais reconhecem isso”, acrescentando: “Não é surpreendente que, em um momento de inflação recorde tanto nas principais economias industrializadas quanto nos mercados emergentes, o valor do Bitcoin está sendo melhor compreendido pelos mercados.”

“As recentes novas aplicações para ETFs do mercado à vista de Bitcoin por alguns dos gerentes de ativos mais importantes do mundo demonstram que há demanda de investidores, bem como demanda de emissores por Bitcoin, e isso só irá se intensificar. Além de demonstrar aumento da demanda institucional por Bitcoin, também atrairá novos investidores de varejo e incentivará uma participação mais ampla”, disse Ardoino.

Enquanto muitas instituições se distanciaram do cripto no ano passado, muito disso foi devido ao desastre de relações públicas causado pela FTX, com as falências dos bancos agravando ainda mais a situação. Richard Gardner, CEO da Modulus, disse ao Cointelegraph que as instituições previram a ebulição da indústria cripto e decidiram se manter discretas e evitar a resposta política e pública no rescaldo da FTX, pensando que poderiam revisitar sua decisão antes que o mercado cripto disparasse.

“Estamos no ponto em que eles estão começando a pesar o risco versus recompensa de voltar ao jogo. A maioria das instituições provavelmente será muito mais cautelosa, dada o desastre da FTX. Eles vão se mover em grande parte com base no ambiente regulatório. À medida que os governos juntam um regime regulatório completo, e os burocratas decidem como planejam interpretar a lei, as instituições avaliarão sua resposta e seguirão em conformidade”, disse Gardner.

MicroStrategy – a principal investidora em Bitcoin e uma das forças motrizes por trás da adoção institucional de BTC em 2020 – continuou sua compra de Bitcoin em 2023. Quando a empresa enfrentou grandes perdas à medida que o preço do BTC caiu abaixo de US$ 16.500, o CEO Michael Saylor manteve que não tinha intenção de vender e continuaria a adicionar mais BTC ao seu tesouro. A MicroStrategy atualmente detém 152.333 BTC adquiridos por aproximadamente US$ 4,52 bilhões a um preço médio de US$ 29.668 por Bitcoin.

Entrada institucional revive otimismo da corrida de alta

Enquanto a corrida de alta de 2017 foi provocada pelo interesse de varejo, a corrida de alta de 2020 a 2021 foi provocada por entradas institucionais, com likes de MicroStrategy e Tesla, e várias outras empresas listadas em bolsa adicionando Bitcoin ao seu balanço.

Gracy Chen, diretora administrativa da exchange de cripto Bitget, disse ao Cointelegraph que as instituições agiriam rapidamente assim que observassem um “interesse de varejo estável e previsível”. Chen disse: “O impacto cumulativo das instituições supera o dos investidores individuais e, portanto, elas continuarão a ser uma força motriz para o crescimento da capitalização de mercado de criptomoedas.”

Ela também enfatizou que o crescente interesse das instituições poderia promover a adoção de cripto, ajudando a desencadear a próxima corrida de alta:

“Analistas esperam que, no caso da aprovação da aplicação de ETF da BlackRock sozinha, poderia haver um aumento de duas vezes no preço do Bitcoin. Considerando a potencial base de investidores institucionais da BlackRock e a influência, a aprovação de seu ETF de BTC à vista teria um impacto maior no crescimento do mercado cripto. Com a aplicação de seu ETF de BTC à vista, eles provavelmente inspirarão competição entre as empresas financeiras relevantes. Isso direcionará mais fundos dos mercados tradicionais para a Web3.”

Além do impulso institucional, houve grandes desenvolvimentos no mercado de varejo, com Hong Kong abrindo as portas para as exchanges de cripto oferecerem serviços a clientes de varejo. Ben Caselin, vice-presidente da exchange de cripto MaskEX, disse ao Cointelegraph que durante a corrida de alta anterior, “as instituições dos EUA foram as principais impulsionadoras da alta, mas provavelmente não estavam prontas para se envolver profundamente e se comportaram da mesma forma que o varejo, essencialmente perseguindo ganhos e agindo com base no hype.”

“Eu espero que este mercado de alta seja novamente impulsionado pela Ásia, talvez com Hong Kong na liderança da região, mas com base em minhas observações pessoais no terreno, também espero um impulso significativo vindo do Oriente Médio, especialmente dos Emirados Árabes Unidos, Arábia Saudita e outras jurisdições ricas em petróleo”, acrescentou ele.

Com o próximo halving do Bitcoin programado para abril de 2024, o crescente interesse dos investidores institucionais é visto como um sinal de alta para o preço do Bitcoin e o mercado cripto em geral. As corridas de alta geralmente começam no período que antecede o evento de halving do Bitcoin, onde a quantidade de recompensa BTC por bloco é reduzida pela metade a cada quatro anos. O fator de escassez impulsiona a alta de preços à medida que os traders de varejo e gigantes institucionais correm para adicionar aos seus portfólios de Bitcoin.

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